Виды корпоративных событий

Со стороны организатора и участников торгов корпоративные события могут быть определены как:

Корпоративные события – действия эмитента(ов), допущенного к торгам на СПБ Бирже, которые повлекли за собой наступление прав (реже обязанностей) у клиентов участников торгов. Чаще всего корпоративные события сопровождаются сменой ISIN ценной бумаги/появлением новой ценной бумаги.

Для каждого корпоративного события биржа принимает решением биржевого совета порядок действий и публикует на своём сайте в разделе «Корпоративные события эмитентов» пресс-релиз. Исключением являются корпоративные события касающиеся выплаты дивидендов (только в виде денежных средств) и публикации квартальной отчетности.

Основная информация об обработке корпоративных событий биржей

• Первоисточником информации о предстоящем корп. событии служит сайт эмитента и карточка компании на сайте Комиссии по ценным бумагам США (sec.gov)
• Чаще всего при корпоративном событие происходит приостановка торгов
• Введение запрета на совершение сделок и заключение договоров поэтапно во всех режимах проведения торгов
• Информация о предстоящем корп. событии публикуется в новостях биржи под заголовком «Сведения о планируемом корпоративном событии…»
• Дата начала торгов ценными бумагами на СПБ Бирже после наступления корпоративного события устанавливается индивидуально и не зависит от такой даты на американском фондовом рынке. Информация о дате возобновления торгов публикуется в новостях биржи под заголовком «О снятии запрета подачи Заявок и снятии ограничения возможности заключения Договоров…» 

Дивидендные выплаты

Дивидендные выплаты – выплаты в денежной или иной форме, объявляемые в соответствии с графиком, предусмотренным дивидендной политикой совета директоров эмитента. Бенефициарами дивидендных выплат является владельцы акций эмитента.

Наиболее распространенными являются дивиденды в валюте номинала ценной бумаги.

Для удобства также существуют календари агрегаторы дат дивидендных выплат.

Хронология дат дивидендных выплат

• Declaration Date (Дата объявления дивидендной выплаты) – день принятия решения о выплате дивидендов (публикации на сайте) Советом директоров компании. Информация о наступлении данного события содержится в пресс-релизах на сайте компании. Часто информация о предстоящей выплате публикуется вместе с отчетностью.
• Ex-dividend day (Экс-дивидендная дата) – первый торговый день, начиная с которого акции котируются на иностранной фондовой бирже, на которой они прошли процедуру листинга, без права на получение дивидендной выплаты.
• Дата закрытия реестра акционеров (Реестр) – дата составления списка акционеров, имеющих право на получение дивидендов по акциям.
• Получение дивидендов акционером - Стандартный срок начисления дивидендов это Payment date +30 дней. Дату необходимо уточнять о брокера

Так же дивиденды иногда выплачиваются в виде акций. Это событие уже требует повышенного внимания со стороны биржи и обрабатывается индивидуально.

Пример

Дробление (Split)

Дробление акций—увеличение числа находящихся в обращении акций за счёт пропорционального дробления каждой первоначальной акции. При проведении этой процедуры стоимость капитала компании не меняется (капитализация компании остается исходной).

Количество акций увеличивается на коэффициент дробления, определенный советом директоров эмитента.

Стоимость акций в первые часы торгов после дробления уменьшается на коэффициент дробления.

Внимание! Данное корпоративное событие может приводить к образованию дробных частей акций (если, например, коэффициента дробления имеет вид 2:3, 3:4 и т.д.). Заключение сделок с дробными частями акций в режиме основных торгов невозможно.

Пример дробления

Консолидация (ReverseSplit)

Консолидация — сокращение числа находящихся в обращении акций за счёт пропорционального «слияния» двух и более акций в одну (капитализация компании остается исходной). Консолидация – процедура обратная дроблению акций. Количество акций уменьшается на коэффициент консолидации (конвертации), определенный советом директоров эмитента.

Процедура консолидации может потребоваться, если биржа листинга акций компании устанавливает требования по минимальной стоимости ценных бумаг для их поддержания в котировальном списке/индексное агентство предъявляет требования по минимальной стоимости для сохранения в составе индекса. В таком случае эмитенту необходимо повысить стоимость акций за отведенный период времени. Один из способов – консолидация.

Стоимость акций в первые часы торгов после консолидации увеличивается на коэффициент конвертации.

Внимание! Данное корпоративное событие может приводить к образованию дробных частей акций. Заключение сделок с дробными частями акций в режиме основных торгов невозможно.

Пример консолидации

Выделение (Spinoff)

Выделение—одна из форм реорганизации компании. В результате выделения на базе части имущества реорганизуемого юридического лица создаётся новое юридическое лицо (или несколько новых юридических лиц); при этом прекращения реорганизуемого юридического лица не происходит.

Чаще всего ценные бумаги вновь образованных юридических лиц распределяются в виде дивидендных выплат акциями среди держателей первоначально реорганизуемой компании. Распределение происходит согласно коэффициента, определенного советом директоров реорганизуемой компании.

Вновь организованные компании могут быть непубличными, в этом случаи держатель акций реорганизуемого юридического лица получает разовые дивидендные выплаты, при этом стоимость первоначальных акций уменьшается.

Внимание! Данное корпоративное событие может приводить к образованию дробных частей акций, если бумаги вновь образованных юридических лиц распределяются в виде дивидендных выплат акциями. Заключение сделок с дробными частями акций в режиме основных торгов невозможно.

Внимание! Денежные выплаты и распределение акций при сделках выделения могут быть предметом налогообложения. Налогооблагаемый статус регулируется Разделом 355 Налогового кодекса внутренних доходов США (IRC).

Пример выделения

Поглощение/Слияние (Acquisition)

Поглощение— приобретение одной компанией другой, либо её доли. Это, так называемая добровольная сделка в отличие от takeover, когда один эмитент выкупает по частям акции другой компании и, в итоге, приобретает блок-пакет или контролирующий пакет, или всю компанию целиком.

Обычно, поглощенная компания перестает существовать и делистингуется с биржи. При этом ее акционеры получают вознаграждение виде денежных средств или в виде обыкновенных акций так называемой «выжившей» компании согласно коэффициента конвертации.

Также результатом слияния (merger of equals) может быть совершенно новое юридическое лицо. В этом случае биржа принимает решение о делистинге двух ранее существовавших компаний, акционеры в этом случае получают акции новой компании или денежное вознаграждение согласно коэффициенту конвертации.

Внимание! Если происходит покупка только доли, то оставшиеся активы купленной компании, как самостоятельное юридическое лицо могут продолжить операционную деятельность в форме непубличной компании или компании, по которой СПБ Биржей не будет принято решение о листинге.

Пример поглощения

Пример слияния